新华财经北京9月23日电纽约联储主席约翰·威廉姆斯（John Williams）周二专门就美联储货币政策实施体系发表讲话 ，为当前以“充足准备金 ”为核心的利率调控框架辩护。他表示
，利用现有工具管理短期利率并向金融体系提供充足准备金，“已被证明能够非常有效地实现利率控制 ，并支持核心金融市场平稳运行
” 。他同时强调持有储备不应存在机会成本
，美联储致力于保持准备金供应的弹性
。

　　威廉姆斯明确指出该框架并非一成不变。“随着市场不断发展变化，我们必须确保政策工具能够满足目标 ，以履行其必要功能 。”他以美国国债及回购协议向集中清算过渡为例，指出该进程已提前于计划推进
，业界正扩展相关基础设施，交易活动已从非清算市场向清算市场转移
。他认为金融市场结构的演变将推动货币政策实施方式相应演进。

　　在操作层面 ，纽约联储公开市场账户经理佩尔利（Perli）补充说明
，去年12月启动的准备金管理购买操作并无预设路线，公开市场交易台可根据货币市场状况灵活上调或下调购买量 。该操作的背景是预计4月份税款流入财政部一般账户将导致准备金快速流失。佩尔利还透露 ，在美联储主席沃什任命资产负债表工作组之际
，交易台已准备好实施该委员会可能推行的任何变革
。值得注意的是，威廉姆斯当天讲话未涉及货币政策立场或利率前景 ，也未安排问答环节。

　　里士满联储主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）警告称
，当前的通胀冲击可能需要一段时间才能缓解，且存在压力居高不下并根深蒂固的风险 。他指出 ，供给冲击已不再是偶发或暂时性现象
，而是持续影响整体经济的费用 压力
。“这些情况或许会随着时间推移而消退，但我预计这仍需一些时间。 ”

　　巴尔金特别强调通胀的广泛性 。他表示 ，虽然人们容易将高通胀归咎于受能源成本或关税影响的少数类别，但个人消费支出费用 指数中大部分项目涨幅已超过3%
。关税和能源费用 等“传导性冲击
”并未消退
，当前高通胀可能对未来通胀预期产生传导效应。他提出两种情景：一是近期冲击逐渐消退 、物价压力迅速降温；二是通胀比预期更难抑制，暂时性冲击持续甚至出现新的成本压力 。

　　对于上周的加息决定 ，巴尔金表示此举“将有助于”恢复费用 稳定
，因为通胀风险已超过最大就业风险
。但他未明确是否需要进一步收紧政策，仅称“我们拭目以待 ”。在经济基本面判断上 ，他认为近来 尚无过热迹象
，但经济正在走强而非走弱；劳动力市场并未过热，消费者资产负债表未见明显紧张 。他倾向于将当前周期类比为20世纪90年代的中期调整 ，并认为抑制通胀预期或有助于缓解物价压力
，而无需依赖“需求破坏”措施
。他还表示，不认为当前的生产力提升主要反映了人工智能的影响。

　　波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）周二发文表态支持美联储上周的加息决定 。她表示 ，适度提高联邦基金利率将有助于确保通胀持久回归2%目标水平。柯林斯今年在联邦公开市场委员会（FOMC）没有投票权
。

　　柯林斯指出
，随着劳动力市场状况改善，货币政策可以将重点放在及时恢复物价稳定上 ，尤其是在经历了长达五年半的高通胀之后。她明确表示，通胀率持续“显著高于2%
”的情形出现的“可能性增加了”
，这构成了支持加息的核心理由 。与巴尔金类似，她也未对后续利率路径作出具体预判
。

（文章来源：新华财经）